《水行俠 : 失落王國》是DCEU宇宙的最後一部電影，這意味著該電影中的多位角色會死亡。
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《水行俠 : 失落王國》不僅結束了《水行俠》系列，還結束了更廣泛的DCEU敘事，這意味著由於高潮性質，該電影中的多位角色在故事過程中失去了生命。《水行俠 : 失落王國》的角色陣容多樣，包括亞瑟·庫瑞的英雄、得到救贖的歐姆，以及杜夫·朗格回歸的涅羅斯。相反，該電影的反派陣容包括黑蝠鱝，他為2018年的《水行俠》中對亞瑟的事件而尋求復仇，還有屬於涅羅斯失落王國的一系列怪物。
考慮到電影中各方的高潮性衝突，到了《水行俠 : 失落王國》的片尾彩蛋場景，有幾位角色已經不幸逝世。雖然詹姆斯·岡恩和彼得·薩弗蘭的DCEU即將進行重啟，使得《水行俠 : 失落王國》故事中的存活角色將如何繼續尚不明確，但該電影成功地結束了一些角色的敘事弧線。《水行俠2》的某些敘事弧線以令人滿意的結局告終，但隨著DCEU的結束，其他敘事線則是透過角色死亡來結束。
《水行俠2》的結局讓人失望地將黑蝠鱝從主要反派地位邊緣化，轉而將科爾達克斯變成主要的反派。這發生在黑蝠鱝被水行俠擊敗後，這意味著他直到亞瑟、歐姆和涅羅斯的領袖之間的短暫戰鬥後才再次出現。在科爾達克斯領便當後，尼克魯斯王國開始崩解，堡壘和其周圍的建築物在冰下崩潰。
這導致黑蝠鱝掉入冰冷地上的裂縫中，掙扎著求生。在英雄般的展示中，水行俠提議拯救黑蝠鱝。他跪在裂縫旁，伸出手幫助這位反派。然而，黑蝠鱝放手掉落，死在崩潰廢墟之下。雖然《水行俠 失落王國》沒有確認黑蝠鱝的死亡，但他虛弱的狀態和沒有暗示反派倖存似乎確認了他的死亡。
黑蝠鱝為什麼不接受水行俠的援助並倖存，這是基於第一部電影以及他對亞瑟的仇恨之源。在第一部電影中，亞瑟殺死了黑蝠鱝的父親，使這位反派發誓要向亞特蘭提斯之王報仇。因此，是黑蝠鱝的驕傲阻止了他接受水行俠的幫助。黑蝠鱝寧願死，也不願接受殺死他父親的男人的幫助，他接受了自己的命運，從高處墜落。
《水行俠 : 失落王國》的一個主要理論是亞瑟的某些家庭成員將被殺害。預告片和電影的故事清楚地表明，正如英雄曾對待他一樣，黑蝠鱝正瞄準水行俠的家人。因此，許多人認為在電影中，湯姆·庫瑞和亞瑟的兒子將被殺害，以賦予《水行俠與失落王國》故事足夠的情感深度。
電影中段，似乎這些理論將成真。首先，黑蝠鱝襲擊湯姆·庫瑞，接著綁架小亞瑟來犧牲他釋放魔法的詛咒，因為只有亞特蘭血統的人才能解除這種詛咒。然而，由於亞特蘭提斯技術的進步，湯姆·庫瑞倖存了黑蝠鱝的襲擊，這意味著《水行俠2》的一個普遍理論在電影結尾被證明是錯誤的。
至於小亞瑟，該角色在最後一幕被他的父親救了出來。然後，梅拉帶著小亞瑟逃出尼克魯斯，這導致了水行俠與黑蝠鱝和科爾達克斯的對決。因此，到了《水行俠 : 失落王國》結尾時，關於水行俠家族死亡的許多理論都被證明是錯誤的。這意味著在整個《水行俠 : 失落王國》的故事中，只有反派的角色遭遇了終結，這意味著DCEU以比2013年開始該系列的電影更為光明的故事告終。